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但需要看到的是,这次外界对赵忠祥所做“老年生意”的评价,并非仅仅针对他交易字画、与粉丝合影这个纯粹的市场行为,还有交易过程中不怎么光彩的吃相,以及其是否会涉嫌为三无产品张目、偷税漏税等行为。这些关乎名人的公共形象,以及社会的公共利益,不能用一句简单的“市场行为”就能交代,还需要接受公序良俗的审视。拉长时间,股市的收益率与基本面高度相关。前期报告中我们分析过,长期来看股市收益率与基本面相关性较强。对比10年前,在09年10月16日A股刚刚经历了08/10-09/8的大幅上涨,指数处于相对高位。因此如果简单对比09/10至今的上证综指年化涨幅与经济增速的关系,结论会有偏差。A股在08年大幅下跌,市场经历了出清,如果从08年低点开始,用更能代表股市的万得全A指数来计算,近10年A股指数年化涨幅与同期名义GDP增速已经接近。从08年低点以来,万得全A从1207点涨至目前4089点,年化涨幅11.7%。而08年以来名义GDP增速年化增速约11%,万得全A年化涨幅与名义GDP增速相近。把时间拉的更长来看,前期报告中我们也分析过全球股市长期收益率,及其与经济增速之间的关系。横向对比全球,各地股指年化涨幅与GDP名义年化增速表现出高度相关,经济增速越高的国家股市表现越强劲。我们主要研究各国/地区同时有GDP和指数数据的最早时间至今的股市,具体如下:中国A股自1991以来股指年化涨幅为12.2%、名义GDP年化增速为14.2%(截止2018年末);中国香港自1964年来分别为10.4%、10.3%;中国台湾自1968年来分别为9.0%、9.3%;韩国自1980年来分别为8.6%、10.5%;德国自1970年来分别为6.7%、4.7%;美国自1929年来分别为5.5%、6.1%;英国自1984年来分别为5.0%、5.3%;日本自1970年以来为4.8%、4.2%;法国自1988年来分别为2.9%、2.6%,详见《牛市不需要基本面?误会-20190321》,《投资世界长期属于乐观者-20170710》。长期来看,盈利是股价上涨的核心驱动力。从标普500角度看,1929年以来标普500指数年化涨幅为5.3%,EPS为5.2%,PE为0.1%,盈利是推动美股上涨的主角。A股也类似,1991年以来上证综指年化涨幅为11.6%,EPS为22.9%,PE为-9.2%。

本周五公布的经济数据喜忧参半,除GDP低于预期外,1-9月份房地产投资和社会零售总额增速环比持平,9月工业增加值环比改善1.4个百分点,但却罕见地引发“股债双杀”,上证综指当日收跌1.32%,十年期国债期货也出现放量“跳水”。唯一的解释就是三季度GDP增速降至6.0%,市场认为管理层对经济增速下滑的容忍度很高,短期出台政策刺激(尤其降息等货币政策)的可能性降低。星辉娱乐现场视频迅速在网上热传。17日凌晨2点,迪奥通过官微紧急发布声明,强调个别员工的错误言论不代表母公司LVMH和品牌的立场,公司已着手调查,并承诺予以严肃处理,“迪奥对中国的诚挚热爱之心无可置疑。”

但尽管桑德斯上一季募得的竞选款项比其他民主党参选人多,目前全美民调大多显示他的声势落后美国前副总统拜登及沃伦。穿古装喊领导万岁各党各派的华人选将们大多布局于华人聚居区。譬如,在大温哥华地区的列治文中区,出现保守党黄陈小萍、自由党寇鸿久、人民党白巍和独立参选人张哲共4名华人参选人对峙的局面。多伦多的士嘉堡北区,则有自由党陈圣源、保守党江如天和新民主党陈艳对阵。伍凤仪、叶嘉丽则分别迎战保守党袁海耀、胡商。在大多伦多地区万锦-於人村选区,也有自由党何胡景、绿党高境岚、人民党钟碧珍参与混战。在大温哥华的本拿比,梁汉华因昔日的失言被保守党除名,之后宣布独立参选。

中国青年网

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